¿Quieren aprender de la mejor inversión de todos los tiempos?
- No fue el “Big Short” de Michael Burry en 2008.
- No fue la venta en corto de George Soros en contra de la libra esterlina en 1992 (“el hombre que quebró al Banco de Inglaterra”).
- No fue el hedge contra el Covid de Bill Ackman a principios del 2020 (“el infierno se aproxima”).
- No fue la venta en corto de John Paulson en contra del mercado inmobiliario en 2008.
- No fue la venta en corto de Jim Chanos en contra de Enron en 2000.
- No fue la venta en corto de David Einhorn en contra de Lehman en 2008.
Todos los casos anteriores resultaron en ganancias extraordinarias. Pero la probabilidad de replicar estos “grandes trades” de manera consistente es muy, muy baja. No lo intenten en casa.
Un evento verdaderamente legendario fue la compra de acciones de Apple por parte de Warren Buffett, a un valor realmente atractivo —pero que en ese momento no era aparente a simple vista.
En los reportes anuales de 2016-2021 de Berkshire Hathaway, se puede observar la evolución de la posición de Buffett en Apple:
Al cierre de 2021 el valor de Apple para Berkshire era de US$161 billion —vs. un costo de US$31 billion, equivale a … ¡US$130 billion!
Berkshire Hathaway Inc. – Portafolio de Inversiones (Reporte Anual 2021):
Fuente: Berkshire Hathaway (Reporte Anual 2021)
Pero eso no es todo…
Abajo se muestran los dividendos que Berkshire recibió de Apple en el mismo periodo:
2018: 745 millones
2019: 773 millones
2020: 775 millones
2021: 785 millones
Además, en 2020 Berkshire vendió una fracción de Apple que generó ganancias de US$11 mil millones.
¡Sumando todo obtenemos un gran total de US$145 mil millones!
(Para poner este número en contexto, esta ganancia equivale al 12% del PIB de México)
Pero aún hay más…
Como Berkshire recompra sus propias acciones de manera recurrente, los accionistas de Berkshire incrementaron su % en la compañía gradualmente. Y como Apple también recompró sus propias acciones, este efecto se multiplicó.
¿Qué podemos aprender? En resumen:
- Negocios Excepcionales: Apple hoy genera cerca de US$100 mil millones de Free Cash Flow al año, y creciendo …. (nadie se le acerca)
- Precio Excepcional — Appe llegó a cotizar a una valuación ridículamente barata en ese momento (Free Cash Flow yield de doble dígito)
- Largo Plazo: Buffett no estaba viendo el precio diario de la acción, o al menos eso imagino. Buffett estuvo dispuesto a ignorar a “Mr. Market” y mantuvo las acciones por mucho tiempo
Invertir es sencillo, pero complejo.
Ignora el ruido.
Enfócate en buenas empresas a buenos precios.
Y deja de mirar las fluctuaciones diarias en los precios.
Tú puedes hacerlo, *por supuesto* con montos adecuados de tu capital.
Deja que el poder del interés compuesto (“compounding”) trabaje para ti.
¡Éxito!
Esta es una traducción “tropicalizada” del post original de Sid Choraria en Linkedin
Sid Choraria es Senior Portfolio Manager y CIO de SC Asia en Singapur. También es amigo mío de NYU Stern y fanático de Value Investing
(Sid en Linkedin: https://www.linkedin.com/in/sidchoraria).
– Alejandro Lavín